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安睿新報告確定了高效率董事會的全球標(biāo)準(zhǔn)和新趨勢

Eversheds
2013-04-23 22:46 6882

董事會多元化受阻于小規(guī)模董事會趨勢– 新報告確定了高效率董事會的全球標(biāo)準(zhǔn)和新趨勢

倫敦2013年4月23日電 /美通社/ --

  • 有關(guān)全球董事會構(gòu)成和文化的重要新研究探討了董事會架構(gòu)發(fā)生的變化
  • 全球各地的董事會規(guī)模越來越小 - 董事會規(guī)模較小的公司股價表現(xiàn)往往更好
  • 最廣泛意義上的多元化是高效率董事會的關(guān)鍵所在
  • 執(zhí)行董事對比非執(zhí)行董事比例高的公司往往表現(xiàn)更好,且來自不同行業(yè)或在其他公司擔(dān)任首席執(zhí)行官的非執(zhí)行董事也是優(yōu)異表現(xiàn)的關(guān)鍵所在
  • 股東之春’言過其實,股東和董事會之間更多的是積極互動

國際律師事務(wù)所安睿今天(2013年4月22日,周一)發(fā)布的一份重要新報告表明,縮小董事會規(guī)模的趨勢使董事會多元化這一目標(biāo)越發(fā)具有挑戰(zhàn)性。研究顯示,盡管董事會規(guī)模較小的公司股價表現(xiàn)往往更好,但董事長和提名委員會不得不在董事會規(guī)模和其它多個促進(jìn)股價表現(xiàn)的重要因素之間尋求平衡,這些因素包括委派更多執(zhí)行董事以及鼓勵最廣泛意義上的更多元化。

這份‘安睿董事會報告:高效率董事會’是一項全球性研究,分析了2011年至2012年期間歐洲、美國、亞太區(qū)、中東和巴西500多家頂尖公司的股價表現(xiàn),旨在探究全球董事會的特點。這份報告還包括與全球85位資深董事會成員的深度訪談。在這份報告之前,安睿曾于2011年發(fā)布首份董事會報告。首份董事會報告研究了董事會構(gòu)成與股價表現(xiàn)之間的關(guān)系,該研究于2007年正式展開。

這份報告突出了過去五年董事會構(gòu)成的全球趨勢,尤其是董事會規(guī)模縮小的趨勢,這一發(fā)展趨勢始終伴隨著全球各地區(qū)和各行業(yè)更好的公司股價表現(xiàn)。研究發(fā)現(xiàn),董事會的規(guī)模與五年前相比平均縮小了8%。最顯著的變化發(fā)生在過去三年,在2009年至2012年期間,規(guī)??s小了7%。董事會規(guī)模的縮小同時對每位非執(zhí)行董事提出了更高的要求。幾乎所有受訪董事(93%)都認(rèn)為,高效率的董事會人數(shù)應(yīng)少于12名。

研究發(fā)現(xiàn),多元化是董事會成功的關(guān)鍵所在;絕大部分董事(61%)認(rèn)為最廣泛意義上的多元化對董事會的表現(xiàn)具有重要影響。這包括技能、行業(yè)外知識、國際經(jīng)驗、年齡與背景以及性別的多樣化。結(jié)合董事會規(guī)??s小的趨勢,注重多元化意味著董事長和提名委員會在決定董事會構(gòu)成時面臨著越來越多的挑戰(zhàn)。

研究還表明,擁有較多執(zhí)行董事的公司股價表現(xiàn)往往更好,正如擁有較多具備不同行業(yè)經(jīng)驗的董事的公司一樣。盡管行業(yè)經(jīng)驗多元化與表現(xiàn)更佳相聯(lián)系,但目前的趨勢是各地(香港除外)的公司都會聘用具有同行業(yè)經(jīng)驗的非執(zhí)行董事。這一趨勢有悖于以下事實,即受訪的半數(shù)董事認(rèn)為行業(yè)經(jīng)驗的多元化有助于股價表現(xiàn)并且能夠防止“群體思維”。

安睿主席John Heaps表示:

自從2011年發(fā)布首份安睿董事會報告以來,更多的媒體關(guān)注和嚴(yán)峻的經(jīng)濟(jì)形勢意味著董事會受到的監(jiān)督更加嚴(yán)格。針對各種風(fēng)險因素和更嚴(yán)格的監(jiān)管,權(quán)衡戰(zhàn)略發(fā)展決策是全球董事會在2013年面臨的挑戰(zhàn)。

在這種情況下,我們希望對高效率董事會的要素進(jìn)行更深入的探討。我們的新報告細(xì)致地研究了董事會構(gòu)成的變化、表現(xiàn)更佳的公司董事會的特點、股東參與以及風(fēng)險管理。我們認(rèn)為,我們第二份董事會報告的研究結(jié)果將為探討董事會實現(xiàn)優(yōu)秀公司治理的因素做出重要貢獻(xiàn)。

令人鼓舞的是,我們的研究表明多元化仍是一個重要的優(yōu)先因素,董事們現(xiàn)在討論的已經(jīng)不再限于性別的多元化,而是包括年齡、行業(yè)、技能以及國際經(jīng)驗在內(nèi)的多元化。但縮小董事會規(guī)模的趨勢意味著實現(xiàn)多元化變得越來越具有挑戰(zhàn)性?!?/em>

這份全球化研究還調(diào)查了董事會的性別多元化問題,研究結(jié)果表明,在過去五年里,所有地區(qū)的女性董事的比例增長了50%。即便如此,這一增長與原先比例較低有關(guān),而且委派的女性董事大部分都是非執(zhí)行董事,而不是執(zhí)行董事。女性董事比例增長幅度較大的是歐洲(156%)和香港(133%)。

所謂的‘股東之春’引起了媒體的廣泛關(guān)注。但研究發(fā)現(xiàn),‘股東之春’有些夸大其辭,事實是有證據(jù)表明,股東和董事會之間更多的是積極的互動。在分析的140家公司中,僅有14家公司在高管薪酬福利方面的股東批準(zhǔn)率低于80%,平均的股東批準(zhǔn)率為90%。大部分受訪的董事認(rèn)為,股東參與對董事會戰(zhàn)略和薪酬確有影響,并建議股東盡早參與到棘手問題的決策中來。股東大力支持的原因之一是董事會和股東事先已積極交流意見。

如需安睿董事會報告:高效率董事會,請訪問 http://bit.ly/YZtn6n.

編者注:

安睿董事會報告:高效率董事會’簡介

  • 首份安睿董事會報告于2011年發(fā)布,對金融危機(jī)期間及之后(2007年至2009年期間)全球一些較大型企業(yè)的董事會構(gòu)成和股價表現(xiàn)之間的關(guān)系進(jìn)行了探討。
  • 就第二份關(guān)于董事會構(gòu)成的全球性研究-‘安睿董事會報告:高效率董事會’而言,安睿旨在對高效率董事會的要素進(jìn)行更深入的探討。該國際律師事務(wù)所已經(jīng)更新并拓展其實證研究,對英國、歐洲大陸、美國、亞太區(qū)、中東和巴西頂尖公司的董事會進(jìn)行了深入分析。這份報告還分析了股價數(shù)據(jù)并包括全球100多位資深董事會成員的深度見解。

主要研究結(jié)果

1. 董事會構(gòu)成的變化 –過去五年董事會構(gòu)成的全球趨勢

  • 規(guī)模較小的董事會更成功

-  董事會規(guī)模在過去五年中呈不斷縮小的全球趨勢(平均縮小8%),最顯著的變化發(fā)生在過去三年(在2009年至2012年期間,規(guī)??s小了7%)。

-  在2009年和2012年,董事會規(guī)模的不斷縮小始終伴隨著全球各地區(qū)和各行業(yè)更好的公司股價表現(xiàn)。

-  研究發(fā)現(xiàn),幾乎所有受訪董事(93%)都認(rèn)為,高效率的董事會人數(shù)應(yīng)少于12名。

  • 擁有較多執(zhí)行董事的公司往往表現(xiàn)更好:

-  研究表明,擁有較多執(zhí)行董事的公司表現(xiàn)更好。

-  但是,隨著董事會規(guī)模減小,過去五年中公司董事會執(zhí)行董事的人數(shù)呈穩(wěn)定、持續(xù)地下降。所有地區(qū)的執(zhí)行董事人數(shù)在過去三年中減少了四分之一(25.8%),在過去五年中減少了三分之一(33.6%)。

-  近五分之一(18%)的董事提到,適當(dāng)平衡執(zhí)行董事與非執(zhí)行董事的人數(shù)是董事會取得優(yōu)異表現(xiàn)的關(guān)鍵因素。

  • 董事會中女性董事的人數(shù)有所上升,但就性別多元化而言,依然任重道遠(yuǎn)

-  在過去五年里,所有地區(qū)的女性董事的比例增長了50%。這一看似大幅的增長與原先比例較低有關(guān),而且委派的女性董事大部分都是非執(zhí)行董事,而不是執(zhí)行董事。所以,實現(xiàn)性別多元化依然任重道遠(yuǎn)。

-  女性董事比例增長幅度較大的是歐洲(不包括英國)(109.4%)和香港(128.6%)。

-  在研究的公司中,女性占非執(zhí)行董事的17%,但所有執(zhí)行董事中僅有一小部分(5%)為女性。

-  大多數(shù)受訪董事反對設(shè)定董事會女性成員名額。

  • 董事年齡與董事會成功相聯(lián)系:

-  業(yè)績較出色的公司董事的平均年齡略小。在研究的公司中,盡管董事的平均年齡為59.5歲,但在各地區(qū)排名前20%的業(yè)績較出色的公司中,董事的平均年齡為58.8歲。

-  歐洲、英國和美國的董事的平均年齡較五年前有所上升。

  • 擁有不同行業(yè)專長的非執(zhí)行董事與更好的公司表現(xiàn)相聯(lián)系:

-  公司的業(yè)績越出色,擁有同行業(yè)經(jīng)驗的董事人數(shù)越少。過去12個月中,在除印度以外的所有地區(qū),平均而言業(yè)績較好的公司中擁有同行業(yè)經(jīng)驗的董事人數(shù)較少(不包括英國富時250指數(shù)成分股公司)。

-  盡管行業(yè)經(jīng)驗的廣泛性與更出色的公司表現(xiàn)相聯(lián)系,但在過去五年中,在除香港以外的所有地區(qū),擁有同行業(yè)經(jīng)驗的非執(zhí)行董事人數(shù)不斷上升(74.5%)。

-  去年這一趨勢仍在繼續(xù):在2011年或2012年加入董事會的非執(zhí)行董事中,五分之二的人在此前擁有同行業(yè)經(jīng)驗。這與以下事實相悖,即受訪董事承認(rèn)行業(yè)經(jīng)驗的多元化有助于實現(xiàn)董事會多元化的目標(biāo)。

2. 多元化是董事會成功的關(guān)鍵所在– 自首份安睿董事會報告發(fā)布以來,對大多數(shù)受訪董事而言,多元化策略取得顯著進(jìn)展:

  • 大部分董事(61%)認(rèn)為最廣泛意義上的多元化對董事會的表現(xiàn)具有重要影響。這包括技能、行業(yè)外知識、國際經(jīng)驗、年齡與背景以及性別的多樣化。
  • 多元化所涉及的問題不限于性別范疇,是防止“群體思維”的有力途徑。尤其是,董事會中擁有不同行業(yè)經(jīng)驗的董事人數(shù)越多,公司的股價表現(xiàn)越好。

3.“股東之春”言過其實:

  • 所謂“股東之春”是指激進(jìn)股東的意見,相關(guān)文章很多并引起了媒體的廣泛關(guān)注,但有關(guān)股東投票的研究得出了相反的結(jié)論。
  • 大股東:公司擁有的大股東(持有公司3%以上已發(fā)行股份)人數(shù)越多,股價表現(xiàn)往往更好,尤其是美國、英國和香港的公司。這也是首份安睿董事會報告中的一項重要研究結(jié)果,在隨后五年依然適用。
  • 在分析的140家公司中,僅有14家公司在高管薪酬福利方面的股東批準(zhǔn)率低于80%。
  • 董事會與股東的關(guān)系不斷變化,兩者之間的聯(lián)系日益密切。受訪董事認(rèn)為,這種日益密切的聯(lián)系大多具有積極意義,并建議盡早就棘手問題交流意見。

4. 更專業(yè)的風(fēng)險管理方式:

  • 自首份安睿董事會報告發(fā)布以來,董事會的重大發(fā)展之一是風(fēng)險管理方式的改變。
  • 大多數(shù)受訪董事(72%)表示,其所在董事會的風(fēng)險管理方式在過去兩年中發(fā)生了變化,風(fēng)險在董事會議程中的重要性大大提升。
  • 除金融機(jī)構(gòu)行業(yè)外,大多數(shù)董事不支持設(shè)立單獨的風(fēng)險委員會。
  • 如今,所有地區(qū)的公司都以更加主動、積極的方式關(guān)注風(fēng)險及風(fēng)險管理。

安睿國際律師事務(wù)所簡介

安睿國際律師事務(wù)所在全球26個司法管轄區(qū)設(shè)有43家辦事處/代表處,擁有4500多名員工,為私營和公共部門以及金融團(tuán)體提供各種服務(wù)。作為全球較大的律師事務(wù)所之一,安睿兼具當(dāng)?shù)厥袌鲋R以及相關(guān)專長、資源和國際能力。

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