百?gòu)?qiáng)另類(lèi)投資管理公司管理資產(chǎn)規(guī)模突破3萬(wàn)億美元
韜睿惠悅調(diào)查顯示，全球另類(lèi)資產(chǎn)管理總規(guī)模已超5萬(wàn)億美元。
北京2013年7月10日電 /美通社/ -- 世界知名的投資咨詢(xún)機(jī)構(gòu) -- 韜?；輴傋稍?xún)公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“韜?；輴偂保┡c《金融時(shí)報(bào)》共同發(fā)布的一項(xiàng)研究顯示，全球百?gòu)?qiáng)另類(lèi)投資管理公司2012年管理的資產(chǎn)規(guī)?？傤~高達(dá)3.1萬(wàn)億美元。
該份題為《全球另類(lèi)投資調(diào)查》的報(bào)告共調(diào)研了七個(gè)資產(chǎn)類(lèi)別、七種類(lèi)型的投資者。調(diào)查顯示，在百?gòu)?qiáng)另類(lèi)投資管理公司中，不動(dòng)產(chǎn)管理公司管理的資產(chǎn)規(guī)模居榜首（占比34%，突破1萬(wàn)億美元），其后依次為直接私募股權(quán)基金管理公司（占比23%，達(dá)7170億美元）、直接對(duì)沖基金（占比20%，達(dá)6120億美元）、私募股權(quán)母基金（PEFoF）（占比10%，達(dá)3150億美元）、對(duì)沖基金母基金（FoHF）（占比6%，達(dá)1760億美元）、基礎(chǔ)設(shè)施投資（占比4%，達(dá)1280億美元）及大宗商品（占比4%，達(dá)1180億美元）。調(diào)查還列出了各個(gè)領(lǐng)域中資產(chǎn)管理規(guī)模較大的管理公司。在更為廣泛的調(diào)查中，有數(shù)據(jù)顯示，全球另類(lèi)資產(chǎn)管理總規(guī)模目前已經(jīng)達(dá)到5.1萬(wàn)億美元，其中各資產(chǎn)類(lèi)別的占比與百?gòu)?qiáng)另類(lèi)投資管理公司內(nèi)的比例相似，但有兩個(gè)例外，分別是不動(dòng)產(chǎn)和直接對(duì)沖基金，前者的占比降至26%，后者則升至26%。
韜?；輴傊袊?guó)區(qū)投資咨詢(xún)總經(jīng)理毛曉佟稱(chēng)：“十年來(lái)我們的調(diào)研顯示，各個(gè)領(lǐng)域的投資者投入另類(lèi)資產(chǎn)的資金配比幾乎每年都在增長(zhǎng)。隨著另類(lèi)資產(chǎn)吸引力大大增強(qiáng)，保險(xiǎn)公司和主權(quán)財(cái)富基金紛紛加入，其投資范圍也不再僅限于不動(dòng)產(chǎn)和私募股權(quán)之類(lèi)，更是增加了直接對(duì)沖基金、基礎(chǔ)設(shè)施投資及大宗商品。因此，另類(lèi)資產(chǎn)投資占全球養(yǎng)老基金總額的比例從15年前的5%上升至19%左右，也不足為奇。近年來(lái)，亞洲主權(quán)基金和公共養(yǎng)老基金也開(kāi)始加大另類(lèi)資產(chǎn)規(guī)模，特別是私募股權(quán)和不動(dòng)產(chǎn)。我們預(yù)計(jì)，亞洲地區(qū)還會(huì)涌現(xiàn)出其他的大型機(jī)構(gòu)投資者，為實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)類(lèi)別多樣化、獲得更高受益，而增持這兩類(lèi)資產(chǎn)。”
調(diào)查在研究了一系列范圍廣泛的機(jī)構(gòu)投資者后，結(jié)果顯示，在百?gòu)?qiáng)另類(lèi)資產(chǎn)管理公司所管理的資產(chǎn)中，養(yǎng)老金資產(chǎn)占到了三分之一強(qiáng)（36%），其后依次為財(cái)富管理公司（19%）、保險(xiǎn)公司（9%）、主權(quán)財(cái)富基金（6%）、銀行（5%）、母基金（3%）及捐贈(zèng)金與基金會(huì)（2%）。
毛曉佟表示：“養(yǎng)老基金一直并將繼續(xù)是百?gòu)?qiáng)另類(lèi)投資管理公司的一大客戶群，但未來(lái)非養(yǎng)老金投資者（如：保險(xiǎn)公司、捐贈(zèng)金與基金會(huì)、主權(quán)財(cái)富基金）的需求必將增加?！?/p>
研究顯示，百?gòu)?qiáng)管理公司會(huì)繼續(xù)將北美視為另類(lèi)資本較大的投資目的地（占比46%），唯一例外的是基礎(chǔ)設(shè)施投資，這一資產(chǎn)類(lèi)別更多地投入到了歐洲。整體來(lái)看，有37%的另類(lèi)資產(chǎn)投入到歐洲，10%投入到亞太地區(qū)，剩下7%則投入到世界其他地區(qū)。
在百?gòu)?qiáng)資產(chǎn)管理公司中，養(yǎng)老基金資產(chǎn)規(guī)模增長(zhǎng)了約8%，達(dá)到1.3億萬(wàn)美元。不動(dòng)產(chǎn)管理公司所管理的養(yǎng)老基金資產(chǎn)規(guī)模仍然較大，達(dá)到39%，其后依次是私募股權(quán)母基金（20%）、私募股權(quán)（14%）、對(duì)沖基金（9%）、基礎(chǔ)設(shè)施投資（9%）、對(duì)沖基金母基金（7%）及大宗商品（1%）。同比來(lái)看，基礎(chǔ)設(shè)施投資管理公司、私募股權(quán)管理公司和私募股權(quán)母基金管理公司所管理的養(yǎng)老基金資產(chǎn)分別增加了14%、12%和7%。與此同時(shí)，在2012年間，較大的對(duì)沖基金母基金管理公司和對(duì)沖基金管理公司所管理的養(yǎng)老基金資產(chǎn)分別增加了13%和12%。2012年，不動(dòng)產(chǎn)管理公司管理的養(yǎng)老基金資產(chǎn)則下滑3%。
毛曉佟說(shuō)：“從全球來(lái)看，養(yǎng)老基金對(duì)另類(lèi)資產(chǎn)的信心依舊，期望其能幫助整體基金實(shí)現(xiàn)更可靠的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后收益，這些增長(zhǎng)格外引人注目。他們的資產(chǎn)組合中會(huì)增加更多的另類(lèi)資產(chǎn)，我們預(yù)計(jì)養(yǎng)老基金將繼續(xù)占據(jù)較大比重，投資者會(huì)以不同的方式持有這些資產(chǎn)。特別是隨著直接投資管理公司的結(jié)構(gòu)不斷完善，我們預(yù)計(jì)投資者將會(huì)繼續(xù)選擇通過(guò)直投管理公司而非母基金進(jìn)行投資（尤其是對(duì)沖基金和私募股權(quán)），這些直投管理公司也被看成是比母基金工具更有效的渠道?！?/p>
更廣泛的調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，到2012年底，財(cái)富管理資產(chǎn)領(lǐng)域排名前25的公司共管理4260億美元，保險(xiǎn)資產(chǎn)領(lǐng)域排名前25的公司共管理2440億美元，銀行資產(chǎn)領(lǐng)域排名前25的公司共管理，主權(quán)財(cái)富領(lǐng)域排名前25的公司共管理1540億美元，母基金領(lǐng)域排名前25的公司共管理1180億美元，捐贈(zèng)金與基金會(huì)領(lǐng)域排名前25的公司共管理720億美元。
毛曉佟稱(chēng)：“當(dāng)前經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不確定性可能會(huì)促使投資者不再將股票作為主要的成長(zhǎng)型資產(chǎn)，而開(kāi)始轉(zhuǎn)向更多地參與另類(lèi)資產(chǎn)投資。我們認(rèn)為以這種方式使資產(chǎn)多樣化是值得一試的，但投資者需謹(jǐn)慎地選擇較佳、較有效的工具，不要忘記用以改善投資效益的低成本投資方式也在不斷增加，比如使用Smart Beta方式。”
據(jù)該調(diào)查顯示，麥格理集團(tuán)（Macquarie Group）是較大的基礎(chǔ)設(shè)施投資管理公司，管理資產(chǎn)金額高達(dá)950億美元左右。此外，世邦魏理仕全球投資集團(tuán)（CBRE Global Investors）依舊保持了其較大不動(dòng)產(chǎn)管理公司的地位。高盛公司（Goldman Sachs & Co.）是較大的私募股權(quán)管理公司，有680億美元的規(guī)模。AlpInvest Partners公司則以440億美元的資產(chǎn)規(guī)模位列私募股權(quán)母基金榜首。百仕通另類(lèi)投資資產(chǎn)管理公司（Blackstone Alternative Asset Management）是較大的對(duì)沖基金母基金管理公司，管理資產(chǎn)規(guī)模達(dá)450億美元。布里奇沃特投資公司（Bridgewater Associates）是較大的對(duì)沖基金管理公司，資產(chǎn)規(guī)模為840億美元。貝萊德（BlackRock）是較大的大宗商品管理公司，管理的資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到了740億美元。
25強(qiáng)榜單
| 排名 | 上級(jí)機(jī)構(gòu)名稱(chēng) | 主要所在國(guó)家 | 資產(chǎn)管理 總規(guī)模 （百萬(wàn)美元） |
資產(chǎn)類(lèi)別 |
| 1 | Macquarie Group | 澳大利亞 | 94,845.70 | 直接基礎(chǔ)設(shè)施基金 |
| 2 | Bridgewater Associates | 美國(guó) | 84,042.00 | 直接對(duì)沖基金 |
| 3 | CBRE Global Investors | 美國(guó) | 80,000.00 | 直接不動(dòng)產(chǎn)基金 |
| 4 | BlackRock | 英國(guó) | 74,000.00 | 直接大宗商品基金 |
| 5 | Goldman Sachs & Co. | 美國(guó) | 68,000.00 | 直接私募股權(quán)基金 |
| 6 | AXA Real Estate | 法國(guó) | 65,453.46 | 直接不動(dòng)產(chǎn)基金 |
| 7 | Brookfield Asset Management | 加拿大 | 65,163.00 | 直接不動(dòng)產(chǎn)基金 |
| 8 | UBS Global Asset Management | 英國(guó) | 65,036.61 | 直接不動(dòng)產(chǎn)基金 |
| 9 | Blackstone Capital Parters | 美國(guó) | 57,090.00 | 直接私募股權(quán)基金 |
| 10 | TPG Capital | 美國(guó) | 54,526.00 | 直接私募股權(quán)基金 |
| 11 | The Carlyle Group* | 美國(guó) | 53,338.00 | 直接私募股權(quán)基金 |
| 12 | Blackstone Real Estate Partners | 美國(guó) | 50,427.10 | 直接不動(dòng)產(chǎn)基金 |
| 13 | Deutsche Asset & Wealth Management | 美國(guó) | 48,727.00 | 直接不動(dòng)產(chǎn)基金 |
| 14 | LaSalle Investment Management | 美國(guó) | 47,700.00 | 直接不動(dòng)產(chǎn)基金 |
| 15 | Kohlberg Kravis Roberts | 美國(guó) | 45,200.00 | 直接私募股權(quán)基金 |
| 16 | Blackstone Alternative Asset Management | 美國(guó) | 44,812.07 | 對(duì)沖母基金 |
| 17 | AlpInvest Partners | 荷蘭 | 44,029.50 | 私募股權(quán)母基金 |
| 18 | Credit Suisse Asset Management | 美國(guó) | 41,907.80 | 直接不動(dòng)產(chǎn)基金 |
| 19 | Morgan Stanley | 美國(guó) | 41,271.00 | 直接不動(dòng)產(chǎn)基金 |
| 20 | Oaktree Capital Management | 美國(guó) | 41,208.50 | 直接私募股權(quán)基金 |
| 21 | Cornerstone Real Estate Advisers | 美國(guó) | 41,016.60 | 直接不動(dòng)產(chǎn)基金 |
| 22 | Brevan Howard | 英國(guó) | 39,915.62 | 直接對(duì)沖基金 |
| 23 | Goldman Sachs Asset Management | 美國(guó) | 39,196.70 | 私募股權(quán)母基金 |
| 24 | Warburg Pincus | 美國(guó) | 38,169.00 | 直接私募股權(quán)基金 |
| 25 | Prudential Real Estate Investors | 美國(guó) | 38,133.00 | 直接不動(dòng)產(chǎn)基金 |
* 數(shù)字來(lái)源于《對(duì)沖基金情報(bào)（HedgeFund Intelligence）》發(fā)表的《全球十億美元俱樂(lè)部》。
編者注：
韜?；輴傖槍?duì)截至2012年12月的一個(gè)年度內(nèi)較大的另類(lèi)投資管理公司進(jìn)行了排名研究，研究共調(diào)研了578家投資管理公司，包括：90家不動(dòng)產(chǎn)管理公司、71家對(duì)沖基金母基金管理公司、58家私募股權(quán)母基金管理公司、175家對(duì)沖基金管理公司、87家私募股權(quán)管理公司、62家基礎(chǔ)設(shè)施投資管理公司及35家大宗商品管理公司。在不動(dòng)產(chǎn)、大宗商品、基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域，單個(gè)的管理公司也包括在內(nèi)。大部分?jǐn)?shù)據(jù)（533家公司）直接來(lái)自于投資管理公司，其余數(shù)據(jù)來(lái)源于公開(kāi)資料。某些對(duì)沖基金的信息來(lái)自《對(duì)沖基金情報(bào)》所發(fā)表的《全球十億美元俱樂(lè)部》一文，所有金額均以美元計(jì)算。
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韜?；輴偼顿Y咨詢(xún)部門(mén)，是韜?；輴傋稍?xún)公司的一部分。我們?cè)谌虻耐顿Y專(zhuān)家為一些世界上較大的機(jī)構(gòu)投資者提供具備堅(jiān)實(shí)研究基礎(chǔ)的咨詢(xún)，客戶涵蓋了養(yǎng)老金、主權(quán)財(cái)富基金、銀行和保險(xiǎn)資產(chǎn)、各類(lèi)基金會(huì)和捐贈(zèng)金。我們擁有自主開(kāi)發(fā)的資產(chǎn)配置模型、投資管理機(jī)構(gòu)研究工具和投資管理機(jī)構(gòu)及產(chǎn)品數(shù)據(jù)庫(kù)。遍布全球的專(zhuān)業(yè)投資顧問(wèn)在風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、戰(zhàn)略資產(chǎn)配置和投資管理機(jī)構(gòu)選擇等領(lǐng)域，為我們的客戶提供各類(lèi)量身訂制的投資建議。
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