北京2018年4月19日電 /美通社/ -- 作為離內(nèi)地投資者最近的國(guó)際化金融市場(chǎng),港股正贏得更多的關(guān)注。內(nèi)地投資者通過(guò)港股通南下對(duì)港股估值水平和定價(jià)權(quán)發(fā)揮越來(lái)越大的影響力;小米科技等多家獨(dú)角獸公司傳出港股上市的消息,讓這個(gè)擁有百年歷史的成熟金融市場(chǎng)煥發(fā)出勃勃生機(jī)。
作為判斷一省整體實(shí)力的重要標(biāo)準(zhǔn),上市公司通常代表一個(gè)地區(qū)優(yōu)質(zhì)的企業(yè)群體,港股市場(chǎng)上內(nèi)地公司的分布能從側(cè)面反映出內(nèi)地各省份在經(jīng)濟(jì)發(fā)展活力、企業(yè)融資國(guó)際化程度的差異。因此,老虎證券特發(fā)布《內(nèi)地在港上市公司調(diào)查報(bào)告》,與投資者分享數(shù)據(jù)背后的區(qū)域經(jīng)濟(jì)特征。
三成港股上市公司來(lái)自內(nèi)地
調(diào)查數(shù)據(jù)顯示,目前港股市場(chǎng)30%的上市公司來(lái)自內(nèi)地,共661家,發(fā)布于28個(gè)省份、直轄市,超過(guò)半數(shù)匯集于北京、?東、上?三地。(本文統(tǒng)計(jì)標(biāo)注為辦公地及總部位于內(nèi)地的港股上市公司)
內(nèi)地在港上市公司扎堆情況嚴(yán)重,北京廣東遙遙領(lǐng)先
數(shù)據(jù)顯示,目前內(nèi)地在港上市公司主要分布在東部省份,北京以超過(guò)20%的比例位居首位,廣東緊隨其后,構(gòu)成領(lǐng)先集團(tuán)。上海、浙江、福建、江蘇以6-11%左右的比例位列3-6名,構(gòu)成第二集團(tuán)。整體而言,8成內(nèi)地在港上市公司分布在東部地區(qū)。老虎證券投研團(tuán)隊(duì)分析認(rèn)為,這樣的情況與目前內(nèi)地各省份的經(jīng)濟(jì)情況相吻合,東部沿海地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá),擁有較好的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ),市場(chǎng)更有活力,能夠支持企業(yè)做大做強(qiáng)。
各省份在港上市公司特性明顯
北京:總部經(jīng)濟(jì)特征突出
北京總部企業(yè)數(shù)量規(guī)模常年位居全國(guó)第一,擁有財(cái)富500強(qiáng)的總部企業(yè)數(shù)量連續(xù)4年位居全球城市首位,總部經(jīng)濟(jì)特征突出。這種特征在上市公司方面更為明顯,眾多金融、地產(chǎn)、能源類在港上市公司總部均位于北京。
代表個(gè)股:
建設(shè)銀行港股市值1.95萬(wàn)億
建設(shè)銀行是中國(guó)四大國(guó)有銀行之一,是一家以中長(zhǎng)期信貸業(yè)務(wù)為特色的國(guó)有商業(yè)銀行,代表著中國(guó)最雄厚的金融資本力量。過(guò)去3年,建設(shè)銀行大力改善資產(chǎn)質(zhì)量,壞賬問(wèn)題得到有效解決,位居全球賺錢(qián)銀行前列。
中國(guó)神華:港股市值 677.7億
中國(guó)神華是中國(guó)上市公司中較大的煤炭銷售商,作為能源公司,不僅煤炭產(chǎn)量位居中國(guó)首位,發(fā)電能力也名列前茅。雖然會(huì)受到煤價(jià)短期下行的風(fēng)險(xiǎn),但發(fā)電業(yè)務(wù)能夠有效抵制煤價(jià)下行對(duì)煤炭業(yè)務(wù)的負(fù)面影響。
廣東:制造業(yè)為核,互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)后來(lái)居上
廣東作為中國(guó)經(jīng)濟(jì)較發(fā)達(dá)省份,2017年強(qiáng)勢(shì)蟬聯(lián) GDP 冠軍。作為中國(guó)較早改革開(kāi)放的大灣區(qū),廣東企業(yè)高效承接世界發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移而帶來(lái)的機(jī)會(huì),深圳、珠海、佛山、東莞、中山等城市,或依靠“三來(lái)一補(bǔ)”加工貿(mào)易起家,或放手發(fā)展本地土生土長(zhǎng)的民營(yíng)經(jīng)濟(jì),或在高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)上勵(lì)精圖治,在上市公司方面,尤為明顯。
騰訊控股:市值3.99萬(wàn)億
作為目前市值較大的中國(guó)上市公司,騰訊已形成了完整健康的生態(tài)鏈。無(wú)論是游戲、視頻、廣告云服務(wù)等主營(yíng)業(yè)務(wù)方面的營(yíng)收及盈利,還是不斷投資其他確定性較大的優(yōu)秀互聯(lián)網(wǎng)公司,都在持續(xù)穩(wěn)定的給騰訊帶來(lái)利潤(rùn)。
比亞迪股份:市值572.8億
2016年底,比亞迪成長(zhǎng)為了一家集電池、手機(jī)配件以及新能源汽車業(yè)務(wù)為一體的公司,并位列全球新能源汽車銷量第一,行業(yè)地位進(jìn)一步穩(wěn)固。不過(guò),受新能源補(bǔ)貼政策提高準(zhǔn)入門(mén)檻并大幅下調(diào)補(bǔ)貼金額等因素影響,2018年一季度財(cái)報(bào)顯示,比亞迪汽車業(yè)務(wù)利潤(rùn)下滑嚴(yán)重。
上海:金融主導(dǎo),科技創(chuàng)新薄弱
上海,長(zhǎng)江經(jīng)濟(jì)帶的龍頭城市,國(guó)際金融、貿(mào)易、航運(yùn)中心,首批沿海開(kāi)放城市,2017年 GDP 總量突破3萬(wàn)億,形成了以金融市場(chǎng)體系為核心的國(guó)內(nèi)金融中心地位。然而,近些年,上海錯(cuò)失家電、IT、互聯(lián)網(wǎng)三大風(fēng)口,科技創(chuàng)新方面創(chuàng)新企業(yè)薄弱,在上市公司上體現(xiàn)的尤為明顯。
代表個(gè)股:
國(guó)泰君安:市值1531.04億
是國(guó)內(nèi)較大綜合類證券公司之一,經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)穩(wěn)居業(yè)內(nèi)前三,是目前國(guó)內(nèi)規(guī)模較大、經(jīng)營(yíng)范圍最寬、機(jī)構(gòu)分布最廣的證券公司之一。2017年,國(guó)泰君安成為第十只 A+H 上市的券商股,上市之際在香港集資金額近165億港元,是2017年香港集資規(guī)模較大的新股。
復(fù)星國(guó)際:市值1536億
復(fù)星國(guó)際業(yè)務(wù)包括醫(yī)藥、房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)、鋼鐵、礦業(yè)、零售、服務(wù)業(yè)及戰(zhàn)略投資領(lǐng)域。公司連續(xù)穩(wěn)居中國(guó)企業(yè)100強(qiáng)。是中國(guó)多元化經(jīng)營(yíng)的民營(yíng)企業(yè)集團(tuán)之一。曾被人詬病的凈債務(wù)比例從2013年底的86%,持續(xù)優(yōu)化至2017年底的49.7%。
浙江:汽車產(chǎn)業(yè)群成型,互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)高速發(fā)展
浙江這些年發(fā)展勢(shì)頭良好,第二產(chǎn)業(yè)位居全國(guó)前列,在吉利汽車的帶動(dòng)下形成了汽車產(chǎn)業(yè)群上市公司,第三產(chǎn)業(yè)方面,在阿里巴巴的龍頭效應(yīng)地帶動(dòng)下,杭州隱隱有超越深圳成為新互聯(lián)網(wǎng)中心的趨勢(shì),整體產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化。
代表個(gè)股:
吉利汽車:市值2131億
吉利汽車是中國(guó)汽車行業(yè)十強(qiáng)企業(yè),近年來(lái)吉利汽車開(kāi)啟海外并購(gòu)之路,吸收一流技術(shù),加大研發(fā)力度。不過(guò),汽車工業(yè)受國(guó)家政策和宏觀經(jīng)濟(jì)走向的影響較大,而目前存在國(guó)家支持力度減弱以及環(huán)保要求提高的風(fēng)險(xiǎn)。
舜宇光學(xué)科技:市值1677億
舜宇光學(xué)科技是業(yè)內(nèi)布局最為全面的手機(jī)光學(xué)器件龍頭,近年來(lái)受益于智能手機(jī)的強(qiáng)勁需求,近5年凈利潤(rùn)復(fù)合增速達(dá)30%。受美國(guó)可能向中國(guó)進(jìn)口產(chǎn)品征收關(guān)稅影響,舜宇光學(xué)科技未來(lái)收入或?qū)p少。
福建:服裝業(yè)、食品制造業(yè)齊頭并進(jìn)
福建地處東南沿海,改革開(kāi)放后,GDP 增長(zhǎng)速度位居全國(guó)前列。在閩商傳統(tǒng)的影響下,福建民營(yíng)企業(yè)飛速發(fā)展,傳統(tǒng)制造業(yè)中的主體行業(yè)不變,輕工紡織業(yè)及食品制造業(yè)。
代表個(gè)股:
安踏體育:市值1220億
安踏體育是中國(guó)體育用品龍頭品牌,作為一家千億市值公司,最新財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯,2017年安踏體育營(yíng)收、毛利潤(rùn)、凈利潤(rùn)均實(shí)現(xiàn)近30%的增長(zhǎng)。國(guó)內(nèi)體育用品行業(yè)增長(zhǎng)性相當(dāng)確定,人均收入的提高帶來(lái)的消費(fèi)升級(jí)給了國(guó)產(chǎn)品牌更多的機(jī)會(huì),尤其在二三線城市,市場(chǎng)增長(zhǎng)性仍然非常大。
達(dá)利食品:市值883.3億
達(dá)利食品是國(guó)內(nèi)發(fā)展較快的食品制造企業(yè)之一,在快消品行業(yè)表現(xiàn)低迷時(shí)期,達(dá)利食品憑借后發(fā)戰(zhàn)略、明星效應(yīng),迅速搶占市場(chǎng),用低價(jià)產(chǎn)品編制了一張覆蓋全國(guó)的銷售渠道網(wǎng)。但一味的模仿并不應(yīng)該成為常態(tài),模仿終究要轉(zhuǎn)變到真正的創(chuàng)新上來(lái)。
江蘇:產(chǎn)業(yè)發(fā)展均衡,非銀金融企業(yè)密集
江蘇綜合經(jīng)濟(jì)實(shí)力在中國(guó)一直處于前列,2017年以85900億元穩(wěn)居 GDP 第二的交椅。產(chǎn)業(yè)方面,江蘇產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化,傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)穩(wěn)步增長(zhǎng),高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展較快,證券、保險(xiǎn)等金融業(yè)連續(xù)多年穩(wěn)定發(fā)展。
代表個(gè)股:
華泰證券港股市值273.0億
華泰證券是中國(guó)證監(jiān)會(huì)首批批準(zhǔn)的綜合類券商,也是全國(guó)較早獲得創(chuàng)新試點(diǎn)資格的券商之一,是江蘇省第一家千億市值上市公司。近年來(lái),華泰證券多項(xiàng)主營(yíng)業(yè)務(wù)指標(biāo)穩(wěn)居行業(yè)第一梯隊(duì),收入結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化,增速名列前茅,確立了有利的行業(yè)地位和影響。
瑞聲科技:市值1763億
瑞聲科技是一家主要以聲學(xué)器件起家,作為蘋(píng)果供應(yīng)商,在搭上蘋(píng)果這艘巨輪以后,其業(yè)務(wù)得到了快速的增長(zhǎng),2017年?duì)I收、凈利潤(rùn)增長(zhǎng)均超30%。但從目前的業(yè)務(wù)布局而言,瑞聲科技的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手可謂“高手林立”
環(huán)渤海三省一市:傳統(tǒng)制造業(yè)為基石
山東、遼寧、河北及天津擁有豐富的煤炭、石油、海洋等自然資源,此外,還是中國(guó)較大的工業(yè)密集區(qū),是中國(guó)的重工業(yè)及化學(xué)工業(yè)基地,但由于經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響,在科技創(chuàng)新方面相對(duì)較弱。
代表個(gè)股:
青島啤酒股份:港股市值 287.9億
2018年初,啤酒行業(yè)打響消費(fèi)品漲價(jià)第一槍,給青島啤酒股份帶來(lái)了一劑強(qiáng)心針。作為行業(yè)老二,青啤的銷量?jī)H次于華潤(rùn),且主導(dǎo)了山東(市占率70%)、陜西(80%),同時(shí)在上海有55%的市占率。此外,與華潤(rùn)相比,青啤擁有更好的高中低端產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和更深的品牌積累,這些都有助于青啤在接下來(lái)的行業(yè)整合浪潮中占據(jù)不錯(cuò)的位置。
長(zhǎng)城汽車:港股市值 243.9億
長(zhǎng)城汽車股份有限公司是中國(guó)較大的SUV制造企業(yè),SUV車型已連續(xù)14年保持了全國(guó)銷量第一,長(zhǎng)城皮卡已連續(xù)19年在全國(guó)保持了市場(chǎng)占有率、銷量第一。然而,股價(jià)方面,長(zhǎng)城的做空量經(jīng)常在港股排第一,空方主要來(lái)自外資,17年上半年就兩次被發(fā)布做空?qǐng)?bào)告造成股價(jià)下跌。
中部六省:上游采掘業(yè)與中游制造業(yè)企業(yè)密集
河南、山西、安徽、湖南、湖北、江西是中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的第二梯隊(duì),工農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)雄厚,煤炭、有色金屬資源位居全國(guó)前列,上市公司方面,以工業(yè)、資源類企業(yè)為主。
代表個(gè)股:
洛陽(yáng)鉬業(yè):港股市值 234.0億
洛陽(yáng)鉬業(yè)的主要產(chǎn)品是鎢和鉬,還有部分銅、黃金和白銀等貴金屬,是世界上較大的鉬鎢生產(chǎn)商之一。受全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇,供給端持續(xù)收縮,金屬價(jià)格在2018年有望延續(xù)漲勢(shì),將為洛陽(yáng)鉬業(yè)帶來(lái)了機(jī)遇。
海螺水泥:港股市值 612.1億
海螺水泥主要從事水泥及商品熟料的生產(chǎn)和銷售,是世界上較大的單一品牌供應(yīng)商,亞洲較大的水泥生產(chǎn)商,也是國(guó)內(nèi)水泥業(yè)龍頭。公司財(cái)務(wù)穩(wěn)健、負(fù)債低,現(xiàn)金流充足,未來(lái)業(yè)績(jī)?nèi)匀灰蕾囉谛袠I(yè)改革的深化,繼續(xù)化解行業(yè)過(guò)剩產(chǎn)能,并提高行業(yè)集中度。
內(nèi)地在港上市公司情況與各省經(jīng)濟(jì)情況吻合
通過(guò)整理分析數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn),內(nèi)地在港上市公司情況基本與各省經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況相吻合:北上廣及東部發(fā)達(dá)地區(qū)的資本吸引力更強(qiáng),上市公司行業(yè)分布更均衡;中西部地區(qū)資本吸附力較低,傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)、資源類比重較大,創(chuàng)新性企業(yè)匱乏。可以預(yù)見(jiàn),未來(lái)內(nèi)地不同省份的赴港上市公司的數(shù)量將可能進(jìn)一步拉大。新興產(chǎn)業(yè)、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)、高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展更為突出的省份,未來(lái)的上市公司數(shù)量?jī)?yōu)勢(shì)將更加明顯。
(數(shù)據(jù)來(lái)源 Wind,統(tǒng)計(jì)截止2018年4月11日港股收盤(pán))