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新華遠(yuǎn)東中國(guó)評(píng)級(jí)評(píng)定東方明珠 BBB+ 主體信用評(píng)級(jí)


香港4月5日電 /新華美通/ -- 新華遠(yuǎn)東中國(guó)評(píng)級(jí)(“新華遠(yuǎn)東”)今日給予上海東方明珠(集團(tuán))股份有限公司(“東方明珠”或“該公司”,SH A 600832)BBB+ 主體信用評(píng)級(jí),評(píng)級(jí)展望為穩(wěn)定。

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此次 BBB+ 評(píng)級(jí)反映了該公司擁有的都市旅游資源、傳統(tǒng)媒體和部分新媒體資源的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì),以及地方政府和控股股東國(guó)內(nèi)第二大傳媒集團(tuán) -- 上海文化廣播影視集團(tuán)(“文廣集團(tuán)”)對(duì)該公司的有力支持。本次評(píng)級(jí)也考慮到該公司旅游觀光業(yè)務(wù)穩(wěn)定的營(yíng)運(yùn)收入,其相對(duì)保守的財(cái)務(wù)政策,以及其長(zhǎng)期投資市值增加和變現(xiàn)的可能性。不過(guò),該公司很大程度上依賴(lài)資源的壟斷性,這增加了未來(lái)業(yè)務(wù)發(fā)展中可能面臨行政干涉的風(fēng)險(xiǎn)。此外,該公司媒體經(jīng)營(yíng)是否成功尚待時(shí)間證明,同時(shí)其較高的短期債務(wù)比例增加了中短期內(nèi)的風(fēng)險(xiǎn)。

2005年,該公司旅游觀光傳統(tǒng)業(yè)務(wù)收入占其總收入的61.2%。該公司在這一業(yè)務(wù)領(lǐng)域擁有兩項(xiàng)重要資產(chǎn) -- 上海的地標(biāo)建筑東方明珠電視塔、上海國(guó)際會(huì)議中心,后者在政府對(duì)外接待中發(fā)揮著重要的作用。這兩大資產(chǎn)的特殊性質(zhì)使該公司能夠保持平穩(wěn)的業(yè)務(wù)增長(zhǎng),并可以抵御競(jìng)爭(zhēng)以及游客旅游偏好的變化。新華遠(yuǎn)東認(rèn)為上海旅游業(yè)的蓬勃發(fā)展為該公司提供了良好的外部運(yùn)營(yíng)環(huán)境,未來(lái)三至五年該公司旅游資源的游客增長(zhǎng)率預(yù)計(jì)將超過(guò)6%,并高于該地區(qū)的平均增長(zhǎng)水平。

2005年,傳媒廣告業(yè)務(wù)收入占東方明珠總收入的27.5%,這主要來(lái)自數(shù)據(jù)傳輸和直接廣告收入。新華遠(yuǎn)東認(rèn)為,雖然中國(guó)的廣告支出增速可能會(huì)小幅滑落,但在近期仍有可能保持快速增長(zhǎng)。東方明珠在數(shù)據(jù)傳輸、電視和公交移動(dòng)多媒體廣告業(yè)務(wù)上具有技術(shù)和資源上的壟斷優(yōu)勢(shì)。新華遠(yuǎn)東認(rèn)為,文廣集團(tuán)的有力支持還有助于該公司穩(wěn)定平面媒體業(yè)務(wù)的收入和盈利水平。

東方明珠長(zhǎng)期以來(lái)保持著較低的財(cái)務(wù)杠桿和較強(qiáng)的償債能力,新華遠(yuǎn)東認(rèn)為這主要得益于該公司旅游和傳媒廣告業(yè)務(wù)快速的資金周轉(zhuǎn)及保守的財(cái)務(wù)政策。此外,國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)的復(fù)蘇促進(jìn)了該公司所持證券投資市值的大幅增長(zhǎng),由此提高了公司的資產(chǎn)流動(dòng)性,增強(qiáng)了承受資本開(kāi)支壓力的能力。

東方明珠的都市旅游資源及其傳統(tǒng)媒體和部分新媒體市場(chǎng)的壟斷優(yōu)勢(shì)反映了當(dāng)?shù)卣翱毓晒蓶|對(duì)該公司的有力支持。就信用評(píng)級(jí)狀況而言,這同時(shí)也是一把雙刃劍。盡管在手機(jī)電視等一些新媒體領(lǐng)域,由于固定投資及變動(dòng)成本相對(duì)較低,風(fēng)險(xiǎn)有限,但是一旦當(dāng)?shù)卣笤摴驹谶@一領(lǐng)域增加資本支出,以此作為政府推進(jìn)當(dāng)?shù)孛襟w市場(chǎng)發(fā)展的計(jì)劃之一,該領(lǐng)域的風(fēng)險(xiǎn)將有可能攀升。

在新媒體市場(chǎng),東方明珠尚未建立穩(wěn)定的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì),以顯示其專(zhuān)業(yè)運(yùn)營(yíng)能力。由于文廣集團(tuán)的旅游資源有限,東方明珠媒體業(yè)務(wù)占總收入的比例將繼續(xù)提高,這也進(jìn)一步表明出現(xiàn)運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的可能性。

東方明珠是一家位于上海的大型集團(tuán)企業(yè),主要經(jīng)營(yíng)旅游和媒體業(yè)務(wù)。該公司經(jīng)營(yíng)上海市的地標(biāo)建筑 -- 東方明珠電視塔,同時(shí)也向傳統(tǒng)媒體和部分新媒體領(lǐng)域進(jìn)行業(yè)務(wù)擴(kuò)張。文廣集團(tuán)是該公司的控股股東,截至2006年底,擁有該公司59.8%的股份。

東方明珠是新華富時(shí)中國(guó)200指數(shù)的成分股。截至2007年4月4日,該公司 A 股總市值為300億元人民幣,可投資市值為150億元人民幣。

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新華富時(shí)中國(guó)200指數(shù)簡(jiǎn)介

新華富時(shí)中國(guó)200指數(shù)是新華富時(shí)中國(guó) A 股指數(shù)系列中的大盤(pán)指數(shù),包含國(guó)內(nèi)市值較大的200家 A 股公司。該指數(shù)是可買(mǎi)賣(mài)指數(shù),報(bào)價(jià)每十五秒更新一次。欲獲取每日指數(shù)數(shù)據(jù)及更多資料,請(qǐng)瀏覽 http://www.xinhuaftse.com 。

新華遠(yuǎn)東中國(guó)評(píng)級(jí)簡(jiǎn)介

新華遠(yuǎn)東中國(guó)評(píng)級(jí)是中國(guó)首個(gè)引用國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)評(píng)估國(guó)內(nèi)企業(yè)信貸風(fēng)險(xiǎn)的合作項(xiàng)目,由新華財(cái)經(jīng)及上海遠(yuǎn)東資信評(píng)估有限公司所組成。上海遠(yuǎn)東于2003 年成為新華財(cái)經(jīng)的業(yè)務(wù)伙伴公司,并在同年12月成功加入亞洲資信評(píng)估協(xié)會(huì),成為中國(guó)首家會(huì)員機(jī)構(gòu)。

新華遠(yuǎn)東的評(píng)級(jí)方法及程序揉合了對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的深入認(rèn)識(shí)及在國(guó)際信貸評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)方面的專(zhuān)業(yè)知識(shí),充份發(fā)揮新華財(cái)經(jīng)及上海遠(yuǎn)東合作所產(chǎn)生的協(xié)同效益。新華遠(yuǎn)東致力為投資者提供獨(dú)立、客觀及具前瞻性的中國(guó)企業(yè)信貸評(píng)估。新華遠(yuǎn)東的產(chǎn)品為投資者鑒別中國(guó)企業(yè)的信貸風(fēng)險(xiǎn),從而培養(yǎng)投資者的信用風(fēng)險(xiǎn)意識(shí),提高國(guó)內(nèi)信息披露和信息透明度的標(biāo)準(zhǔn)。詳情請(qǐng)瀏覽此網(wǎng)址: http://www.xinhuafinance.com/creditrating 。

新華財(cái)經(jīng)有限公司簡(jiǎn)介

新華財(cái)經(jīng)有限公司(“新華財(cái)經(jīng)”)是一家領(lǐng)導(dǎo)市場(chǎng)的中國(guó)金融信息及媒體公司,股份于東京證交所創(chuàng)業(yè)板上市,編號(hào)為9399(美國(guó)預(yù)托證券編號(hào):XHFNY)。新華財(cái)經(jīng)以架起中國(guó)金融市場(chǎng)與世界的橋梁為宗旨,致力為全球的金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)和分銷(xiāo)商提供指數(shù)系列、資信評(píng)級(jí)、財(cái)經(jīng)新聞和投資關(guān)系服務(wù)四大產(chǎn)品。新華財(cái)經(jīng)于1999年十一月成立,總部設(shè)在上海,辦事處遍布亞洲、澳洲、北美洲及歐洲19個(gè)地區(qū),另有20家新聞分社,充分覆蓋中國(guó)及國(guó)際市場(chǎng)。詳情請(qǐng)瀏覽﹕ http://www.xinhuafinance.com 。

上海遠(yuǎn)東資信評(píng)估有限公司簡(jiǎn)介

上海遠(yuǎn)東資信評(píng)估有限公司是中國(guó)第一家專(zhuān)業(yè)資信評(píng)估機(jī)構(gòu),在市場(chǎng)上具領(lǐng)先地位,國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)范圍廣泛。公司是由上海社會(huì)科學(xué)院創(chuàng)立的獨(dú)立機(jī)構(gòu),致力為中國(guó)資本市場(chǎng)建立一套國(guó)際認(rèn)可的評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)。上海遠(yuǎn)東資信評(píng)估有限公司是全國(guó)較早開(kāi)展債券評(píng)級(jí)業(yè)務(wù)的評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu),歷年被中國(guó)人民銀行上海分行認(rèn)可,從事貸款企業(yè)資信評(píng)估業(yè)務(wù)。

公司成立至今,秉承客觀、公正及獨(dú)立的原則,已評(píng)估逾1,000 筆企業(yè)的長(zhǎng)期債券和商業(yè)票據(jù),其貸款資信評(píng)級(jí)數(shù)量連續(xù)三年占上海市場(chǎng)份額50%以上。憑借其專(zhuān)業(yè)知識(shí)以及對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的深入了解,公司為投資者提供剖析深入、見(jiàn)解獨(dú)到的資信觀點(diǎn)。詳情請(qǐng)瀏覽此網(wǎng)址: http://www.fareast-cr.com 。

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