中美并購如何催生“幸福的組合家庭”？
北京2011年8月31日電 /美通社亞洲/ -- 金融危機以來，中國境內(nèi)外并購活動仍然持續(xù)活躍。然而，就在中國跨境并購前景一片大好的背景下，眾多中國企業(yè)卻在開展海外并購時，遭遇到因文化和法律等方面差異導致的種種障礙。就像兩個原來各自獨立生活的家庭通過聯(lián)姻組成一個新家庭一樣，中美企業(yè)能否成功完成并購，未來能否“幸福地生活在一起”，是值得我們?nèi)ド钊胨伎嫉膯栴}。
為了爭取解決上述問題，更好地促進中美兩大經(jīng)濟體的優(yōu)勢資源全方位對接和共享，2011年8月23日，CEBEX集團旗下品牌創(chuàng)業(yè)中國精英會（China Entrepreneurs）?資本市場系列（CE-Premier）在北京舉辦了“中國跨境并購論壇：特別關(guān)注中美兼并收購議題”。本次論壇由畢馬威會計師事務所（KPMG）和凱威萊德國際律師事務所（CADWALADER）全程贊助，吸引了眾多企業(yè)高管、知名投資人、律師、會計師和行業(yè)專家到場，圍繞并購相關(guān)的主題，開展了為期一天的深入分析和探討，為與會的中國企業(yè)代表提供了大量可資借鑒的數(shù)據(jù)，并分享了大量權(quán)威專業(yè)的實踐成果。
中美間并購現(xiàn)狀
作為開場主題演講嘉賓，路透新聞北亞區(qū)總經(jīng)理劉飛（Phil SMITH），首先登場，依托大量詳實的權(quán)威數(shù)據(jù)，介紹了中美經(jīng)濟前景及目前中美間并購現(xiàn)狀。
首先，中國已經(jīng)成為海外企業(yè)獲取融資的新熱點。債務危機，正在席卷美國、歐洲和日本，給那里的資本市場制造者巨大的麻煩。然而，中國目前卻還能獨善其身，沒有類似的問題，因此將中國視為融資新樂園的企業(yè)家不再少數(shù)。另外，中國企業(yè)手中持有的大量現(xiàn)金，也成為令人垂涎的法寶。在美國 NASDAQ 泡沫時期，或許人們在并購的時候，還愿意去使用股票作為直接對價工具，但現(xiàn)在的情況就完全不一樣了，誰擁有的現(xiàn)金越多，誰在并購過程中所占據(jù)的優(yōu)勢就越大。
其次，中美間并購還有巨大上升空間。劉飛（Phil SMITH）根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)介紹道，中國企業(yè)目前在美國并購的總值只有區(qū)區(qū)50多億美元，而且總量也只占中美間經(jīng)濟交往總量非常小的比例。究其原因，一是目前中國最感興趣的并購領(lǐng)域是大宗商品、能源礦產(chǎn)和一些高科技行業(yè)，而美國在這些領(lǐng)域現(xiàn)在并沒有合適的企業(yè)，導致美國沒有成為中國企業(yè)海外并購的首選目標國。二是中美間文化溝通不暢，中國企業(yè)大多對美國當?shù)胤杀容^重視，但容易忽略對當?shù)卣巍⒔?jīng)濟、社交、民俗、傳媒等多種文化要素的了解，也缺乏有效的解決方法，容易被美國本土民眾誤解。
深度了解美國本土的并購監(jiān)管制度http://weibo.com/k/%25E5%2585%25BC%25E5%25B9%25B6%25E6%2594%25B6%25E8%25B4%25AD&refer=miniblog_jing
在美國，證券法、反壟斷法與環(huán)境法主導著并購交易的進行。美國偉凱律師事務所合伙人鄒誼君詳細講解了中國企業(yè)在美實施并購所要面對的種種問題，其中特別強調(diào)了中美收購的一大障礙 -- 美國外國投資委員會（CFIUS）的審核。
正是因為 CFIUS 的審核，有些中國企業(yè)并不會將美國市場作為戰(zhàn)略目標，而是選擇南美、東南亞或非洲等市場。其實，若中國公司只是購買美國公司少數(shù)股份的話，不會受到 CFIUS 的審核，只有該并購交易威脅到美國國防安全時，才會引發(fā)審核。對此，鄒誼軍建議，中國企業(yè)在并購前不妨與 CFIUS 員工進行更多的溝通。
21世紀中美間并購稀缺的是什么？人才！
對于考慮在美國進行收購的中國公司而言，必須全方位考慮各方因素。在這一專題的討論中，晶科能源控股股份有限公司首席財務官張龍根、中華水電公司總裁李鐵、科瑞集團礦業(yè)事業(yè)部副總裁陳彪、亞歐聯(lián)合資本投資經(jīng)理 Enya Xu 以及渤海產(chǎn)業(yè)投資基金管理有限公司執(zhí)行董事韓翊分享了全面并購所需的必要條件及資源。
跨境并購對中國公司的較大障礙在于人才，優(yōu)秀的專業(yè)團隊帶來的貢獻和價值會遠遠超過企業(yè)付出的傭金。當?shù)厝嗣}的介入也會幫助提升股價，在美上市后，原來主要由中國本土股東組成的董事會較好加入當?shù)氐拇砣?、行業(yè)和金融專家等。此外，中國企業(yè)更多地適應了本土的環(huán)境，但對美國的諸多不同成本不太敏感，比如工會、環(huán)保和政府監(jiān)管等因素。因此中國企業(yè)在走出去的過程中，應當充分了解美國市場當?shù)厍闆r，熟知美國文化并為此做出一定的改變。不要為了并購和證明其有實力，就貿(mào)然跨出跨境并購這一步。
并購交易的成與否與專業(yè)團隊的選擇緊密相連，并購市場咨詢中國區(qū)總編王笑墨、凱威萊德亞洲合伙管理人和大中華區(qū)域主管李大誠、德海爾醫(yī)療財務總監(jiān)劉崢、貝雅國際投資銀行董事總經(jīng)理兼大中華地區(qū)投資銀行業(yè)務主管蕭寅康、中德環(huán)保有限公司執(zhí)行董事/首席財務官王久華以及Kroll公司執(zhí)行董事何越在專題討論中再次強調(diào)了這一點。并購是個系統(tǒng)工程，外部團隊及內(nèi)部團隊的選擇都被納入重要環(huán)節(jié)。企業(yè)內(nèi)部需要一位擁有背景知識和行業(yè)經(jīng)驗的靈魂人物，企業(yè)外部團隊需要尋找到最合適的中介機構(gòu)如投行、會計師、審計師等，考慮到文化因素，選擇中介機構(gòu)時需考慮中介機構(gòu)是否在美國和中國都有業(yè)務。此外，行業(yè)專家的角色也頗為重要。
并購的實操
在一切準備就緒后，中國企業(yè)將如何與美國企業(yè)達成并購交易呢？畢馬威投資和重組咨詢合伙人徐敏先生對其中關(guān)鍵步驟與方式技巧進行了詳細的解析。其中，徐敏先生還特別強調(diào)了需對知識產(chǎn)權(quán)的管理引起重視，同時在談判過程中把握分寸，先將自己不是很需要的東西交換出去，逐步累加資源，并同時進行交易價格與合同條款的談判。
綠野資本集團大中華區(qū)董事局主席鄭曉軍先生則強調(diào)了并購過程中收購無形資產(chǎn)的重要性，其中包括專利權(quán)、非專利技術(shù)、商譽、特許權(quán)、商標權(quán)、土地使用權(quán)、客戶關(guān)系等。
作為資深的策略顧問，凱旋香港企業(yè)及科技公關(guān)高級副總裁施諾華先生從公共關(guān)系角度闡述了中國企業(yè)與國際媒體的相處之道。中國企業(yè)在海外并購過程中，必須學會正確處理媒體的情緒和媒體用戶的情緒，與媒體建立起信任關(guān)系，盡可能降低各種損失與信譽風險。
并購后的整合
完成并購交易也僅僅是個開始，并購后的整合非常重要。在最后一個討論環(huán)節(jié)，畢馬威北京營運規(guī)劃服務部門總管方大偉、海輝企業(yè)發(fā)展部副總 Daniel LITSTER、美國普睿馳機構(gòu)大中國區(qū)首席顧問王翔以及凱旋創(chuàng)投高級經(jīng)理姚亞平討論了并購交易完成后的艱難整合期，其中被收購方團隊的整合，留住人才尤為重要。他們對并購成功定義的理解也不盡相同，方大偉認為人員流失越少的整合，就是越成功的。姚亞平和 Daniel 認為設定的并購目標是并購成功的標準，即是否達成這些目標，如技術(shù)、團隊或利潤的獲得。王翔則認為，并購追求的不僅是協(xié)同效益，還要追求永續(xù)效果，也就是說1+1>3。
作為此次論壇的主辦方，CEBEX 集團總裁、創(chuàng)業(yè)中國精英會創(chuàng)始人兼總裁 Eric L. Schmidt 先生會后總結(jié)道：“如同幸福的婚姻需要很多責任心、付出和溝通的智慧，跨境并購的成功并不容易 -- 專業(yè)知識的學習和專業(yè)機構(gòu)的幫助是必不可少的?！?/p>
關(guān)于本次論壇的更多信息，請繼續(xù)關(guān)注后續(xù)相關(guān)報道和創(chuàng)業(yè)中國精英會（China Entrepreneurs）制作的官方出版物。
融合中外商界，共創(chuàng)成功未來。
關(guān)于創(chuàng)業(yè)中國精英會
創(chuàng)業(yè)中國精英會是 CEBEX 集團旗下品牌，該集團除了擁有創(chuàng)業(yè)中國精英會之外，還擁有聚焦綠色中國（CCF）、China Events & Logistics Co.(CELC)、創(chuàng)業(yè)中國精英會資本市場系列（CE Premier）、創(chuàng)業(yè)中國精英會產(chǎn)業(yè)系列（CE Industry）、創(chuàng)業(yè)中國精英會基金系列（CE Funds）、創(chuàng)業(yè)中國精英會國際系列（CE International）、創(chuàng)業(yè)中國精英會創(chuàng)業(yè)-法律系列（CE Legal）等多個知名行業(yè)平臺品牌，以及位于北京 CBD 的兩座國際創(chuàng)業(yè)中心。
CEBEX 集團總裁 Eric L. Schmidt 先生于2003年創(chuàng)立了創(chuàng)業(yè)中國精英會，并逐步將其打造成為中國創(chuàng)業(yè)家和企業(yè)家的交流平臺。創(chuàng)業(yè)中國精英會現(xiàn)已成長為中國企業(yè)家和投資人團體的核心力量。
